美国核能需新型投资者破局
摘要
美国大型核电站建设面临融资困境，传统电力公司因财务风险规避不愿投资。建议引入基础设施私募股权公司作为新型投资者，利用其能源项目经验和雄厚资本，通过项目融资模式降低成本和风险，但需要更稳定的监管环境支持。
• 规避风险的电力公司“不再愿意或能够”应对财务风险
（NucNet）美国需要新型投资者参与大型核能项目。报告指出美国Vogtle核电站两台新核电机组的总体造价
如果美国要打破当前大型核电站建设的僵局，就需要建立一种以新型投资者为基础的核能融资模式，这些投资者能够更好地管理新建反应堆项目的前期财务和开发挑战。
根据一份新报告，规避风险的电力公司不再愿意或能够应对建造新反应堆的财务风险。该报告由美国国家能源分析中心高级研究员撰写。
电力行业的普遍看法是，传统大型反应堆资本密集度过高、建设耗时过长且财务风险过大。报告称这存在问题，因为这些公司是现有核电机组的运营方和所有者，也是新增容量的传统发起方。
报告称，成本超支和建设延误的行业趋势持续至今。批评者指出，佐治亚州Vogtle核电站新增两台核电机组的总体造价——每千瓦约16,000美元——证明了新增核能容量的高昂成本。
报告称，大型基础设施私募股权公司如Brookfield Asset Management、BlackRock的Global Infrastructure Partners和Macquarie Asset Management在能源、基础设施、项目交付和风险管理等重叠领域拥有经验。
报告指出，尽管这些公司迄今尚未涉足大型核能领域，但鉴于这些基金管理人可以调用的运营团队、技术专家和开发公司网络，此类新建项目经验具有“可替代性和可转移性”。
报告称，基础设施投资公司在资本资源方面具有临界规模，并且有能力为大型核能建设所需的大额前期股权投资开具支票。
目前约有1万亿美元的基础设施相关私募股权资本可用于资助美国新的核能项目，包括来自技术公司等第三方的大量补充资本。
前七大科技公司（“瑰丽七雄”）合计目前拥有近5000亿美元现金储备。
“采用资产特定的项目融资模式，在资本结构中最大化低成本债务，将使这些新型私募股权发起人能够以包含融资成本的有吸引力总体价格将完工核电站出售给电力公司运营商，同时仍能实现其目标基金回报。”
但报告警告称，吸引私募股权资本进入核能领域需要有利的投资环境，而这又取决于更大的监管确定性，尤其是在至关重要的建设阶段。
该报告《核能未来融资战略》由美国国家能源分析中心高级研究员Paul Tice撰写。
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