美能源部265亿贷款支持电网升级

美国能源部(DOE)已与Southern Co.的子公司Georgia Power和Alabama Power达成一项265.4亿美元的贷款协议——这是该机构历史上最大的单笔贷款承诺——用于资助东南部地区超过16吉瓦的“稳定”发电能力以及超过1300英里的输电基础设施和电网升级。

这项由能源主导融资办公室(EDF)——能源部新成立的贷款机构——于2月25日宣布的交易包括两项贷款协议，总额高达265.4亿美元，其中224亿美元提供给Georgia Power，约41亿美元提供给Alabama Power。这些贷款期限约为30年，并可在2033年9月15日前提取。

能源部表示，这笔融资将支持约5吉瓦的新建天然气发电、约6吉瓦的核电升级和许可证更新、水电现代化、电池储能系统以及在这些公司监管服务区域内的电网升级项目。该部称：“一旦通过该计划获得所有资金，预计这些贷款将使Southern Company的年利息支出减少超过3亿美元，有助于加快降低客户的电力成本。”

降低电力成本、提高电网可靠性的“最大政府投资”

该融资将通过能源部的EDF进行管理，EDF是该部门长期运行的贷款项目办公室(LPO)的更名继任者。EDF根据2005年《能源政策法案》最初授予能源部LPO的法定权限运作。该办公室表示“拥有LPO的所有权限，接收所有拨款，并履行LPO的所有要求。”

通过其能源主导融资计划——被能源部确定为第1706条——EDF为“向电网增加能源或增强可靠性”的项目提供贷款担保。该计划不直接提供资金，而是提供联邦贷款担保，有效地用美国政府的信用支持替代部分借款人的债务。这种支持旨在降低借贷成本，公用事业公司随后可以通过监管费率结构以低于传统市场债务的融资成本回收这些费用。

EDF计划在2025年7月4日签署的《一个美丽大法案法案》取代了拜登时代的《能源政策法案》第1706条下的能源基础设施再投资计划，取消了先前要求项目减少温室气体排放的规定，转而采用三个新的资格标准。这些包括改造或更换已停止运营的能源基础设施；使运营中的基础设施能够增加容量或输出；或支持提供“已知或可预测的电力供应”以维持或增强电网可靠性。

值得注意的是，能源部通过2025年10月28日的临时最终规则实施了这一变更，该规则修订了《联邦法规》第10篇第609部分。2500亿美元的总额度上限从前一个计划延续而来。《一个美丽大法案法案》将发放担保的截止日期延长至2028年9月30日，并额外拨款10亿美元用于信贷补贴成本和管理费用。

在进行了重组或取消了超过830亿美元拜登时代贷款承诺的投资组合审查后，能源部于1月份表示EDF拥有超过2890亿美元的可用贷款权限。在2025年的最后几个月，该办公室完成了总额41亿美元的三笔贷款：一项担保支持Constellation Energy在Pennsylvania重启Crane清洁能源中心——前Three Mile Island 1号机组——标志着美国关闭核电站的首次重启；向AEP子公司提供的用于输电导线更换和线路重建的贷款；以及为Indiana的Wabash Valley Resources提供的融资，用于将一座燃煤电厂改造成化肥生产。

Southern Co.的交易金额为265.4亿美元，值得注意的是，仅此一笔交易就超过了整个先前的EDF贷款组合。周三，能源部表示该交易符合特朗普总统2025年1月20日发布的“释放美国能源”行政命令，该命令指示联邦机构优先考虑国内能源生产和电网可靠性，并将根据特朗普总统特定议程的“工薪家庭减税”提供资金。

“Southern Company是首批与能源部和特朗普政府合作，通过常识性能源投资恢复美国能源主导地位的公用事业公司之一。2025年，Southern Company宣布了实施多年费率冻结的计划，”能源部指出。

然而，该部也指出：“能源部仍然致力于为政府能源融资设定新标准，确保贷款为美国人民提供经济、可靠和安全的能源。”

为何选择Southern Co.：垂直整合的赌注

Southern Co.在周三的一份声明中表示，其“垂直整合、州监管的模式提供了一个有序和透明的框架，用于与监管机构合作部署必要的能源基础设施投资——就像EDF贷款支持的那些项目一样，都是为了客户的利益。”

“这些投资将支持我们公司在各个领域看到的非凡和变革性预期增长，”Southern Co.董事长、总裁兼首席执行官Chris Womack指出。“在Southern Company，我们专注于服务增长，同时保持费率稳定并为客户带来长期节省。”

在2月19日——联邦公告前六天——的第四季度财报电话会议上，该公司披露了2026年至2030年的810亿美元资本投资计划。这比其先前的五年预测增加了180亿美元——约30%。首席财务官David Poroch告诉分析师，该计划是“未来5年810亿美元，其中95%在我们州监管的公用事业公司”，并且它“支持预计的州监管年均费率基础增长约9%。”

该计划基于10吉瓦完全执行的大型负荷服务协议和一个从2024年第四季度的50吉瓦增长到超过75吉瓦的潜在管道。该公司指出了26份完全签署的合同，代表10吉瓦的承诺负荷——几乎全部目前正在建设中。Poroch指出，这些项目“包括到我们5年规划期结束时总计8吉瓦的负荷爬坡，最终在2030年后爬升至10吉瓦。”