电力供应合同谈判与风险管理

确保可靠的电力供应需要进行大量研究，以平衡达成协议的风险和回报。

对于许多企业来说，确保可靠的电力供应至关重要，特别是随着越来越多的团体寻求自行采购能源，而不是依赖当地电力公司。为这些电力谈判有利的费率和条款可能涉及多个步骤，该过程取决于买家的能源需求、电力是来自热力资源还是可再生资源（或两者兼有）以及市场状况等因素。

与POWER交谈的能源行业专家详细介绍了企业在当今日益复杂的法律和监管环境中必须执行的几项任务（图1）。企业可能需要谈判购电协议(PPA)，在一个合同期内从一个或多个厂址购买电力。一个团体可能寻求建造自己的发电站，或购买现有资产或运营中（甚至闲置）的发电厂。合同还可能涉及购买燃料，如天然气或氢气，或燃料电池，或电池储能。

[表：1. 复杂的合同谈判需要多个步骤。寻求互利共赢的解决方案可以建立更强大、更可持续的合作伙伴关系。来源：Envato Elements]

专家们一致认为，确定确保能源的目标是第一步。这可能包括决定该团体是想要固定费率还是可变费率，当然还有合同期限。它可能包括关于使用热能（煤炭、天然气或核能）或可再生能源（太阳能、风能、水力发电和储能）的决定。企业是希望拥有发电资产，还是仅仅购买电力？

“我的观点一直是，在构建合同时最重要的因素是让相关各方之间建立良好的协调一致，”为数据中心提供长期替代电网互联方案的GPC Infrastructure LLC公司首席执行官Jim Summers表示。“专注于双赢解决方案改变了谈判的方式和基调，并使两个组织能够在未来几年——在某些情况下是几十年——不可避免地出现挑战时采取协作行动。”

“合同是您在电力项目建设期间降低风险和尽量减少争议可能性的关键工具，因此在谈判合同时要记住的最重要的事情是语言的清晰性和具体性的重要性，”律师事务所Barclay Damon的合伙人Laura Fraher说。“因此，通常在合同谈判期间处理和解决任何潜在的模糊之处是可取的，包括通过讨论合同语言将如何适用于可能发生的具体假设情景，而不是接受可能模糊的语言，并依赖您在争议发生后说服事实认定者相信您对该语言的解释是正确的。”

总部位于德克萨斯州的Treaty Oak Clean Energy联合创始人兼首席营收官Rohit Ogra表示：“从我们作为发电商的角度来看，公用事业公司优先考虑可靠性、成本效益和对执行的信心。提供商业上合理的条款并利用您的财务实力提供稳定性是关键。在法律上，最重要的考虑因素是如何分配风险。这包括与许可、采购和定价相关的风险。将监管不确定性转化为公平分配风险的合同结构的能力是一个关键的差异化因素。”

开发交易

构建和执行合同，特别是PPA，需要进行大量研究。与POWER交谈的人士一致认为，企业必须评估其能源需求，这可能涉及审查历史能源使用情况——负荷曲线——以帮助能源供应商确定在一个或多个特定厂址推进的最佳方式。市场研究也很重要，终端用户应了解定价、当前趋势以及任何可能影响能源可靠性的监管和/或供应链问题（图2）。

[表：2. 供应链中断可能导致意外的项目延误。合同谈判应明确管理这些风险的责任。来源：Envato Elements]

企业必须准备好发布招标书(RFP)，以便根据供应商和燃料类型比较不同的成本。还应评估电力供应商以确保其可行性。

谈判合同条款并最终确定协议并不是过程的结束。能源用户应持续监控其电力消耗，并紧跟市场趋势，以确定合同是否有效，以及在续签前是否需要调整。

Summers说：“关键在于保持灵活性，并深入了解对双方来说最重要的是什么。一个很好的例子是，认识到直接向数据中心销售电力与向公共事业销售电力相比，需要更高水平的可靠性。发电商需要了解客户的预期负荷曲线、备用系统和响应时间要求，以便通过技术、商业和合同机制的结合来创建正确的解决方案。这可能涉及设计冗余，例如额外设备、冗余燃料供应或使用电池。也可以通过商业方式处理，例如从电网采购电力以弥补发电的任何短缺。

“有效管理项目时间表和价格不确定性的另一个关键因素是制定必须在工作开始前满足的先决条件。这些可以包括获得必要的许可、获得监管批准或扩建用于燃料供应的天然气管道，”Summers说。

Bracewell华盛顿特区办事处合伙人、Sol Systems前内部法律顾问Hans Dyke告诉POWER：“PPA通常有两种形式，每种都支持项目的融资和建设。传统的PPA是用于构建买卖双方之间商业协议的合同，用于将电力实物输送到交付点。虚拟PPA[或差价合同(CfD)]实际上是一种金融工具，通过锁定长期固定价格来对冲电力价格波动，同时将可再生能源项目的环境属性交付给买家——通常是具有公开声明的可持续发展目标的大公司。

“传统的实物电力PPA是相当直接的协议[至少在行业内]，规定从卖方到买方将实物电力输送到交付点，”Dyke说。“买方可能是批发商，为其零售客户确保长期、稳定的电力。或者，买方可能是需要为其运营（如钢厂、数据中心和其他重负荷运营）供电的大型企业/工业用户。对于实物PPA，买方必须能够接收输送到交付点的实物电力。”

Dyke还指出，虚拟PPA或CfD“不要求买方接收电子。虚拟PPA本质上是一种金融对冲工具，旨在促进可再生能源项目的增长和融资。它对可再生能源行业至关重要。虽然基础发电厂（如太阳能或风能项目）正在生产实物电力，并且电力被输送并出售到电网，但买卖双方之间的交易主要是为了将项目的附带环境属性（如可再生能源证书(REC)）交付给买方。买卖双方结算约定的PPA价格与项目销售电力的批发市场价格之间的差额。虚拟PPA既是对冲电力价格波动的工具，也是环境属性采购工具。”

合作视角

总部位于德克萨斯州的Rayburn Electric Cooperative电力供应总监Christian Nagel表示，他的工作包括监督“Rayburn的电力供应战略、发电规划和负荷预测工作。这包括谈判支持这些功能的合同，如PPA、资产收购以及反映我们长期风险状况和运营目标的EPC[工程、采购和施工]协议。我还与我们的执行领导和董事会密切合作，以确保与内部风险和规划政策保持一致。”

Nagel表示，他的团队“在谈判不同结构的PPA方面拥有广泛的经验。我们还执行了大型资产购买协议、股权购买协议、全需求合同[单一供应商提供公用事业所有电力]和部分需求合同[单一供应商提供总负荷的很大一部分]。”

“在谈判合同时，必须仔细考虑几个法律、监管和商业因素，”Nagel说。“这些合同通常跨越多年，涉及复杂的运营、财务和合规风险，因此从一开始就进行深思熟虑的结构设计至关重要，而整体风险管理是关键目标。在法律和监管方面，公用事业公司必须确保所有合同条款符合环境法规和更广泛的ESG[环境、社会和治理]承诺。可靠性和性能标准应明确定义，不可抗力保护必须考虑可能影响交付或建设时间表的现实世界干扰。合同还应处理预定损害赔偿金，并包括精心起草的赔偿条款，以明确在发生争议或意外成本时的责任。”

“从商业角度来看，评估交易对手的信用状况至关重要，同时要建立反映市场现实的财务结构，”Nagel说。“定价机制应足够灵活，以应对市场动态，同时仍提供长期确定性。合同还应明确概述产品规格和性能基准，包括适当的终止条款，并定义与转让和分包相关的权利。维护要求和运营契约也应明确规定，以确保在协议有效期内保持一致。”

“最近的一个例子是我们为RES II项目所做的EPC合同工作，这是Rayburn能源站的一次重大扩建，将增加570兆瓦的天然气发电能力，以帮助满足我们服务区域内加速增长的需求，”Nagel说。“RES II将提高本地可靠性，并提供额外的可调度资源，以支持我们成员的长期增长。在谈判过程中，我们纳入了强有力的性能保护措施，并内置了灵活性以考虑市场状况和供应链前置时间。这种方法使我们能够在保持成本和时间表确定性的同时管理风险。这一经验加强了法律、商业和技术团队之间密切协调的重要性。”

建设协议和合同结构

建设新的发电项目有其自身的一系列问题（图3），应在公用事业公司和建筑商之间的合同中加以解决。Fraher表示，根据项目规模等因素，这些可能涉及不同的结构。

[表：3. 从小型装置到大型设施，合同为按时、按预算交付高质量工作建立了框架。来源：Envato Elements]

“就建设而言，大型电力项目最常用的合同模式是EPC合同。这种合同模式基本上为业主实体建立了一个'一站式服务'，由单一的EPC承包商全面负责工程[整个发电厂的设计]、采购[所有设备的采购、安装和性能]以及整个项目的施工，”Fraher说。“传统上，大多数EPC合同都是总价合同。”

“我们最近看到越来越多的另一种交付模式是工程、采购和施工管理(EPCM)模式，尤其是在非常大型、复杂的项目中，”Fraher说。“在这种情况下，业主实体与施工经理签订EPCM合同，施工经理通常全面负责工程的全部范围，但不是执行采购和施工阶段，而是作为这些阶段的施工经理，而业主实体则分别与施工承包商和/或供应商签订采购和施工合同。”

Fraher补充道：“我们在EPC背景下最近看到越来越多的另一种定价模式是保证最高价(GMP)模式，以取代总价EPC合同。这是一种成本补偿、不超过上限的模式，通常包括一个开放账簿流程，并需要提供支持文件。对于电厂建设完成后的持续实物需求，通常使用运营和维护(O&M)或长期服务协议(LTSA)。”

StoneTurn Group LLP合伙人Tanya Bodell指出了发电领域合同的五种类型或结构：PPA、CfD、收费协议、发电资产租赁协议和股东协议。“从经济、商业和政策的视角来看，我认为合同通过义务和责任的合同语言来分配经济风险和回报，”Bodell说。“PPA和其他合同远远超出了电力和电能的买卖。”Bodell表示，正式化的合同义务通常包括以下描述：

“对于可再生[能源]项目，税收抵免只是提供了一个可以通过税收股权融资来融资的单独收入流。在没有税收抵免的情况下，挑战是如何找到一种方法来替代该收入流以及与该收入流相关的融资，”Bodell说。“为了在没有税收抵免的情况下替代失去的可融资价值，可再生能源发电商将需要通过提高价格来增加收入，降低成本，或找到其他收入来源（如增加的国家补贴）。”

Bodell补充道：“PPA与税收抵免携手合作。两者都是可融资的，并为前期资本成本提供资金。发电商倾向于偏好长期PPA，因为它们通常可以通过项目融资轻松融资，并且长期支付降低了回收前期资本投资和其他固定成本的风险。然而，除非市场能够覆盖这些失去的福利，否则它们不能替代税收抵免。需要创造性的融资、新的价值提取方式以及可能的新商业模式来抵消失去的税收抵免。”

Bodell还说：“长期PPA既是福也是祸。福是它们可以通过项目融资实现轻松融资，并具有更高的杠杆率。祸是该行业是波动的，长期合同可能与市场状况大相径庭。例如，魁北克有一份来自1970年代的长期购电协议，至今仍仅支付1.50美元/兆瓦时，而过去几年的市场价格为35至50美元/兆瓦时。当合同价格相差如此之大时，诉讼就会发生。”

Ogra说：“防范责任始于深思熟虑的风险分配。发电商面临诸如许可延迟、采购挑战和价格波动等风险。合同需要提供灵活性，并包括针对超出您控制范围的情况的退出机制。有些风险无法通过传统的市场工具或策略进行充分对冲。在这些情况下，确保风险以合理和公平的方式分担是很重要的。”

Ogra补充道：“PPA一直在项目融资中扮演核心角色。投资者依赖它们来确保可预测的、高质量的现金流，而买家则依赖它们来确保可预测的能源价格和获得其他属性，如REC。随着市场需求增长、更多可再生能源和持续的监管不确定性，PPA将变得更加关键。在税收抵免后的环境中，我们预计电力价格将进行调整，这可能会导致更高的PPA定价，以弥补激励措施失去的价值。”

—Darrell Proctor是POWER的高级编辑。