UxC高管谈铀价报告与燃料供应

Anna Bryndza，核工业市场研究与分析公司UxC国际业务执行副总裁，接受了世界核新闻的采访，谈到了该公司铀价格报告工作在全球核燃料循环中的关键作用，以及为什么我们需要倾听市场信号——同时汲取过往经验——以确保新的燃料循环产能在需要时及时到位。

核燃料市场的相互关系错综复杂，但认识到这些市场之间的交叉联系，以及价格报告带来的透明度——再加上过往经验——能够发出行业参与者所需的信号，确保燃料循环能够满足不断增长的核能行业的需求。

“我真正热衷的是核燃料市场中复杂的相互关系。我担心，很多时候，只涉足某一个市场的人往往对核燃料循环的其他环节关注不够，”Bryndza表示。

随着注意力转向为未来几年核电扩张做准备，核燃料供应的前景自然成为讨论的焦点。“我们看到所有市场都出现了预期缺口，毫无疑问，必须及时新增产能以满足预期需求。市场正在通过价格发出非常明确的信号，行业也在迅速行动，将这些新产能落实到位。”

燃料循环企业（包括Orano、Urenco和Solstice）近期宣布的重大扩建项目以及新的铀项目都是积极进展。但供应端也存在一定的谨慎情绪，不愿扩张过度，这至少部分源于过往的经验教训。

“福岛事故后供应增长受到冲击，其影响持续了很长时间。许多人对此记忆犹新。那对行业来说是一段非常黑暗的岁月。供应商在扩张节奏上十分谨慎，确保只有在存在实际需求时才进行扩张——不仅仅是需求信号，而是他们能够切实把握的需求——这样才能支撑他们的努力。”

Bryndza表示，核燃料市场所有环节都需要新增产能，目前所见的供应紧张不会在一夜之间缓解。

“但如果非要我挑选核燃料循环的一个环节，我会说铀矿开采可能是最艰难的环节。这里存在太多相互叠加的挑战。我们有供应中断、地缘政治风险、贸易行动、建设延误、生产成本上升，不一而足。”

（图片：UxC）

由于近年来的地缘政治事件，核电——以及核燃料——如今被视为国家安全问题。这已转化为旨在确保国内能力的政府政策，包括高浓度低富集度铀（HALEU）等材料，HALEU将成为小型、先进和微型反应堆新兴燃料循环的支柱。

“我们确实看到这些不同参与者正在产生需求，其中许多正在积极接洽供应商，”Bryndza表示。

“目前尚不存在HALEU市场，在建立可行的供应链之前还存在多个缺失环节，”她补充道。除了更高丰度的浓缩之外，HALEU燃料循环还将有不同于当今低富集度铀（LEU）燃料循环的要求，包括将浓缩六氟化铀还原转化为各种不同形态、制造成燃料，以及包装、运输和乏燃料管理。

Bryndza表示，所有这些问题都有待解决，但与此同时，UxC看到全球小型、先进和微型反应堆行业对HALEU和先进燃料存在明确需求，HALEU市场的建立只是时间问题。但未来的HALEU供应也必须融入现有的LEU市场。

“所有HALEU用户都将依赖相同的起点，即天然铀开采、UF6转化和LEU浓缩作为原料。然后这些LEU将被进一步浓缩至HALEU水平。因此，未来的SAMR在某种意义上将与传统的轻水堆竞争LEU供应……而且它们还将在所有前端燃料循环市场都极度紧张且价格高企的时期展开竞争。

“因此，到目前为止，这些参与者的需求在相对数量上较小，但都是近期需求。这不是某种远在未来的合同。因此，本十年末和十年之交前后的供应紧张，确实会让这种紧张更加明显。”

价格的力量UxC——按它自己的说法——可能以其价格报告服务最为知名。Ux U3O8价格指标可追溯至三十多年前，是运行时间最长的每周铀价格系列。除了被行业用于销售合同外，Ux价格指标还被美国政府用于确定与价格挂钩的配额，以及确定美俄政府间高浓缩铀交易中的价格。《华尔街日报》、彭博社、路透社和其他主要媒体出版物也引用这些指标。

“价格报告是UxC赖以生存和呼吸的事业，”Bryndza表示。“核燃料市场历来相当不透明。与此同时，想到我们今天可以获取的丰富价格信息——而我们却习以为常——我觉得非常有意思。”

UxC于2021年开始每日发布现货铀价格。三个交付地点的价格以及每日移动平均价格从周一到周五每日报告。

“想到我们的UxC U3O8价格即将迎来成为首个每周发布的现货铀价格指标40周年，这确实令人惊叹，这一事件开始为全球核燃料市场提供了更大的透明度，”Bryndza表示。“在1987年3月之前，只有每月现货铀价格。所以仅仅回顾这段简短的历史，我们能够获取如此多的数据，确实令人惊叹。”

Bryndza表示，作为2004年世界核学会年度研讨会的演讲嘉宾，UxC所有者Jeff Combs曾表达过担忧，认为当时的传统铀价格信息不足以反映未来铀的稀缺性。那一年，UxC开始发布长期铀指标，同时推动建立远期市场。2007年，该公司与NYMEX（现为CME）共同创建了UX铀期货合约，这是首个场内和场外交易的铀期货产品，以Ux U3O8价格作为结算价。

“因此，作为一家公司，我们UxC真正认识到价格的力量。我们确实认识到价格对市场的影响，并且非常认真地对待我们的责任。所以关键在于真正与市场共同演进。我们不断评估和测试新的价格数据点。”