特朗普签署OBBBA法案，清洁能源税收抵免大减

2025年7月4日，特朗普总统正式签署了《一揽子美丽法案》（OBBBA）成为法律（图1）。白宫称其为“一代人一次的立法”。电力行业是受该法案影响最深的行业之一。

OBBBA大幅削减了许多自2022年《通货膨胀削减法案》（IRA）通过以来清洁能源项目所依赖的核心税收激励政策。一些低碳能源的税收抵免将被更快取消、限制使用或完全废除。估计显示，未来10年内，行业税收抵免的总价值将减少约5000亿美元。这将明显影响某些项目的可行性和执行时间表，因为部分激励政策在2027年后将被取消。

风能和太阳能项目受冲击

伍德麦肯兹公司美洲区副主席Ed Crooks在7月11日的一篇博文中写道：“风能和太阳能受这些变化的影响尤为严重。”根据Crooks的说法，伍德麦肯兹预计风能和太阳能的投资将远低于如果IRA激励政策仍在实施时的水平。“不会完全崩溃，”Crooks写道，“但2025-2030年间，风能和太阳能的装机容量将比IRA激励政策仍实施时减少约100吉瓦。”

根据伍德麦肯兹的估计，这将导致风能和太阳能的总装机容量在此期间增长约25%，而不是在IRA框架下预计的55%增长。“对于太阳能，我们预计2025-2026年装机容量将激增，因为开发商急于获得税收抵免资格。但从10年的角度看，我们预计装机容量将比我们之前的基准预测低17%，”Crooks解释道。

与此同时，伍德麦肯兹预计陆上风电装机活动将在2030年前保持强劲，因为开发商致力于将受保护的项目建设并投入使用以符合税收抵免截止日期。尽管如此，该公司预计陆上风电装机容量从长期来看将大幅下降。“影响最大的是海上风电，其行业经济性严重依赖税收抵免，”Crooks指出。“尚未开始建设或未做出最终投资决定（FID）的项目不太可能推进。”

其他技术表现更好

核能和地热能领域在最终的OBBBA中保留了主要的IRA激励政策。事实上，核能通过改进的小型模块化反应堆（SMR）资金获得了额外支持，而地热能则因每年强制租赁销售的取代此前两年一次的安排而受益。

“值得注意的是，该法案将核能确立为国家未来能源结构的基础要素，”大西洋理事会全球能源中心能源与基础设施副总裁、高级主任兼晨星全球能源安全主席Landon Derentz在一份OBBBA分析中写道。“多年的渐进式两党支持已转变为正式的政策动力。通过将核能定位为核心支柱，美国加入了对其战略价值日益增长的全球共识，尤其是在能源系统日益复杂的背景下。”

与此同时，伍德麦肯兹表示，碳捕集、利用与封存（CCUS）项目将得到推动。“碳捕集开发商从扩展的45Q税收抵免中受益，强化采油（EOR）现在获得与地质封存相同的价值，使EOR作为捕获的CO2的最终去向更具吸引力。这对于拥有现有CCUS-EOR基础设施的运营商尤其有利，”该公司在一份新闻稿中指出。

外国关切实体限制条款

最具影响力的变化或许是贯穿OBBBA的‘被禁止的外国实体’限制条款。多年来，供应链中的外国影响一直存在，但正式的‘外国关切实体（FEOC）’法律术语首次于2022年提出。FEOC被部分定义为‘由覆盖国家政府拥有、控制或受其管辖或指导的实体’。覆盖国家目前定义为中国、俄罗斯、伊朗和朝鲜。

OBBBA实施了重要的新限制条款，如果某些FEOC参与其中，将限制项目产生税收抵免的能力。值得注意的是，在最初申请抵免后的10年内，如果纳税人向这些实体之一支付了‘适用款项’，则48E条款下的清洁电力抵免可能会被完全收回。这实际上为技术中性投资税收抵免（ITC）创造了一个10年的追回风险期。‘这些限制几乎立即生效——通常对于日历年纳税人而言，将于2026年1月1日生效——并将对纳税人施加重大风险、合规和尽职调查负担，’Vinson & Elkins LLP的一份分析报告指出。

对于储能项目，OBBBA将ITC资格维持到2030年。然而，伍德麦肯兹表示，FEOC限制可能阻止购买中国电池，这带来了挑战。“供应链转移的风险和成本将对储能增长施加下行压力，尽管它是可以快速部署以满足日益增长需求的少数资源之一，”该公司表示。

“国会基本上将风能、太阳能、氢能和电池投资的未来让给了中国，”Goldwyn Global Strategies总裁、大西洋理事会全球能源中心能源咨询小组主席David Goldwyn以及Goldwyn Global Strategies合伙人兼大西洋理事会全球能源中心非常驻研究员Andrea Clabough在一份OBBBA分析中写道。“这项立法代表了对这些技术在全球集中发展和供应链系统由美国竞争对手控制的惊人默许。”